Компания Micron Technology Inc. (NYSE: MU) оправилась от прошлогодних потерь и стремительно наращивает выручку и чистую прибыль, удивляя участников рынка и превосходя прогнозы экспертов. Отчет за предыдущий квартал, опубликованный 25 сентября, показал рост выручки на 93 %. Стоит ли инвестировать в акции Micron, учитывая этот контекст?
В статье приводится фундаментальный анализ компании Micron, описывается ее бизнес-модель, рассматриваются перспективы рынка полупроводников на 2025 год, а также приводится технический анализ акций Micron на основе прогноза цен на конец 2024 года.
О компании Micron Technology Inc.
Основанная в 1978 году, Micron Technology Inc. является американской компанией, которая разрабатывает и производит чипы памяти (DRAM, NAND) и предоставляет технологические решения для хранения данных. Micron является одним из крупнейших в мире производителей электронной памяти, а ее продукция используется в автомобилях, компьютерах, мобильных устройствах, серверах и других электронных устройствах. Компания вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу в 1984 году и торгуется под тикером MU.
Сегодня Micron продолжает разрабатывать и внедрять передовые модули памяти и технологии хранения данных для рынков искусственного интеллекта, сетей 5G, автономных транспортных средств и облачных вычислений.
Бизнес-модель компании Micron Technology Inc.
Бизнес-модель «Микрона» основана на разработке, производстве и продаже полупроводниковых модулей памяти и решений для хранения данных. Сегменты компании классифицируются по продуктовым рынкам, перечисленным ниже:
- Персональные компьютеры и устройства: включает в себя продажу памяти для ПК, ноутбуков и рабочих станций.
- Мобильные устройства: чипы памяти для смартфонов и планшетов, где «Микрон» конкурирует с компаниями, выпускающими аналогичные продукты для высокопроизводительных устройств
- Устройства хранения данных: продукты и решения для хранения данных на основе флэш-памяти NAND
- Встраиваемые системы: компоненты и модули памяти для интеграции в системы, используемые в автомобильном и медицинском секторах, а также в обрабатывающей промышленности.
В своем отчете компания приводит подробные данные по каждому сегменту и объединяет их в два основных сектора. Первый сектор — DRAM (Dynamic Random-Access Memory), на который приходится значительная доля выручки компании (около 70 %). DRAM используется в персональных компьютерах, серверах, смартфонах, видеокартах и других устройствах. На второй сектор, NAND (флэш-память), приходится около 25-30 % выручки. Продукция NAND используется в твердотельных накопителях (SSD), мобильных устройствах, системах хранения данных и других продуктах, требующих быстрого и надежного доступа к информации.
Отчет Micron Technology Inc. за 4 квартал 2024 года
25 сентября 2024 года компания Micron опубликовала отчет за 4 квартал 2024 года, который охватывал период, закончившийся 25 августа. Финансовые показатели компании удивили инвесторов и превзошли прогнозы. Ниже представлены отчетные данные:
- Выручка: 7,75 миллиарда долларов США (+93 %).
- Чистая прибыль: 1,34 миллиарда долларов США по сравнению с убытком в 1,17 миллиарда долларов США.
- Прибыль на акцию: 1,18 USD по сравнению с убытком в 1,07 USD
- Операционная прибыль: 1,74 миллиарда долларов США по сравнению с убытком в 1,20 миллиарда долларов США
Выручка по сегментам:
- DRAM: 5,33 миллиарда долларов США (+69%)
- NAND: 2,36 миллиарда долларов США (+31%)
- Вычисления и сетевые технологии: 3,01 миллиарда долларов США (+152%)
- Мобильные устройства: 1,87 миллиарда долларов США (+55%)
- Системы хранения данных: 1,68 миллиарда долларов США (+127%)
- Встраиваемые устройства: 1,17 миллиарда долларов США (+36%)
Компания продемонстрировала значительный рост во всех сегментах, что способствовало росту акций Micron более чем на 18%.
Комментарии руководства Micron Technology Inc.
Объявив финансовые результаты 4 квартала 2024 года, руководство Micron подчеркнуло впечатляющий рост выручки на 93 % по сравнению с предыдущим годом благодаря высокому спросу на DRAM-продукты для центров обработки данных и рекордным продажам NAND, которые впервые превысили 1 млрд долларов США за квартал.
Генеральный директор Micron Санджай Мехротра (Sanjay Mehrotra) отметил, что Micron имеет наилучшее конкурентное положение за всю свою историю и прогнозирует рекордные показатели выручки и рентабельности в 1 квартале 2025 года. Он также подчеркнул важность спроса на решения в области искусственного интеллекта, что способствует укреплению позиций компании на рынке.
Прогноз Micron Technology Inc. на 1 квартал 2025 года
Micron ожидает рекордную выручку в 1 квартале 2025 года, прогнозируя доход в размере 8,70 миллиарда долларов США (плюс-минус 200 миллионов долларов США) и валовую маржу в 39,5 %. Ожидаемая прибыль на акцию составит 1,74 доллара США. Эти показатели значительно выше, чем в предыдущих кварталах, что свидетельствует о росте спроса на продукцию компании, особенно в сегментах искусственного интеллекта и облачных вычислений.
Micron также отметила, что продолжает получать выгоду от роста цен на рынках памяти и хранения данных, связанного с увеличением спроса на серверы искусственного интеллекта.
Основные причины роста выручки Micron Technology Inc.
В 2023 году Micron была убыточной компанией, но в 2024 году все кардинально изменилось. Что произошло в этот период и как компания получила прибыль?
В 2023 году рынок полупроводников пережил серьезный спад, вызванный несколькими факторами. Основной причиной стало резкое снижение спроса на потребительскую электронику, включая персональные компьютеры и смартфоны, после значительного роста во время пандемии. Этот спад привел к накоплению излишков продукции, особенно в сегментах DRAM и NAND-памяти компании «Микрон». В результате цены на продукцию значительно снизились (как и выручка компании), что в конечном итоге привело к убыткам.
В 2024 году ситуация кардинально изменилась: спрос на чипы DRAM и NAND резко вырос. Основным драйвером роста стали модули памяти DRAM для центров обработки данных, особенно для задач, связанных с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями.
После снижения цен на электронные компоненты памяти в 2023 году началось восстановление, особенно в сегменте DRAM, что напрямую способствовало росту выручки и рентабельности.
В 2023 году «Микрон» был вынужден провести оптимизацию бизнеса на фоне падения выручки. Руководство компании приняло меры по сокращению расходов, что привело к повышению операционной рентабельности. Таким образом, программа сокращения расходов и оптимизации производства значительно улучшила финансовые показатели в 2024 году.
Все эти факторы в совокупности положительно сказались на финансовых показателях компании, позволив ей продемонстрировать более высокие результаты, чем прогнозировалось.
Перспективы рынка полупроводников на 2025 год
Согласно данным World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), прогноз мирового рынка полупроводников на 2025 год выглядит многообещающе. Ожидается рост на 12,5 %, в результате чего общий объем рынка достигнет 687 миллиардов долларов США. Основной вклад в этот рост внесут секторы памяти (в частности, DRAM и NAND) и логических микросхем, где рост составит более 25 % и 10 % соответственно. Ключевые рынки, такие как США и Азиатско-Тихоокеанский регион, продолжат демонстрировать двузначные темпы роста, в то время как в Европе и Японии ожидаются более скромные результаты. Это позитивный прогноз для Micron, поскольку рынок компонентов памяти остается основным источником дохода компании.
Технический анализ и прогноз для акций Micron Technology Inc.
На фоне ожиданий возвращения Micron к прибыльности в период с января по июнь 2024 года цена акций компании выросла на 90%, достигнув исторического максимума в 157 долларов США. В мае компания опубликовала отчет о квартальной прибыли, второй раз подряд показав квартальную прибыль. После этого ажиотаж вокруг акций перерос в распродажу, поскольку инвесторы стремились зафиксировать свою прибыль. На этом фоне цены на акции резко упали, снизившись к августу на 45 %. Теперь инвесторам нужна новая причина для покупки акций. С августа 2024 года акции «Микрона» торговались в диапазоне от 85 до 111 долларов США. Квартальный отчет, опубликованный 25 сентября, вызвал резкий рост цены акций, что привело к прорыву выше уровня сопротивления 111 долларов, однако цены не смогли удержаться выше этой отметки. В результате цена акций упала до 100 долларов. На основе этой информации рассматриваются два сценария.
Оптимистичный прогноз для акций Micron на 2024 год предполагает снижение цены до уровня поддержки 96 USD, после чего последует отскок и рост до 111 USD. Прорыв выше уровня сопротивления 111 USD вызовет дальнейший рост цены к 130 USD. Этот прогноз является наиболее вероятным, так как компания ожидает продолжения роста выручки и чистой прибыли, а прогноз рынка полупроводников на 2025 год также указывает на устойчивый спрос на ее продукцию.
Пессимистичный прогноз для акций Micron на 2024 год предполагает, что цена акций стабилизируется в пределах торгового диапазона. Прорыв ниже уровня поддержки 96 долларов США приведет к снижению цены к 85 долларам США. Отскок от этого уровня послужит катализатором роста цены к верхней границе диапазона на уровне 111 USD.
Анализ и прогноз для Micron Technology Inc. Акции на 2024 год
Резюме
Выручка Micron за 3 квартал 2024 года достигла 6,81 миллиарда долларов США, а цена акций была на 40 % выше, чем до публикации отчета за 4 квартал 2024 года, в котором указывалась выручка в размере 7,75 миллиарда долларов США. Теперь очевидно, что акции Micron были перекуплены в мае.
В октябре 2024 года цена акций Micron (MU) стала более привлекательной для инвестиций, о чем свидетельствовал растущий спрос на акции компании при снижении цены ниже 100 долларов США.
Фундаментальный анализ MU указывает на потенциал роста выручки и доходов компании. Однако поддержание высоких темпов роста финансовых поступлений в будущем, эквивалентном 4 кварталу 2024 года, несомненно, будет сложной задачей. В результате волатильность акций компании может постепенно снижаться. Такое развитие событий можно рассматривать позитивно, поскольку, если восходящий тренд начнется с текущих уровней, движение цены будет более плавным, без резких спадов и скачков, как это было с начала 2024 года.
Источник: RoboForex