Несмотря на снижение процентных ставок в США, которое оказывает давление на процентные доходы банков, JPMorgan Chase & Co. продемонстрировал лучшие, чем ожидалось, результаты за 4 квартал 2024 года, показав самую высокую годовую прибыль за всю историю банка. После этой новости акции JPM достигли нового исторического максимума в 253 доллара США.
В этой статье представлен обзор банка JPMorgan Chase & Co., проведен фундаментальный анализ акций JPM и выделены ключевые данные из отчетов за 3 и 4 кварталы 2024 года для сравнения финансовых показателей банка за разные периоды. Кроме того, в обзор включен технический анализ JPM, основанный на текущих показателях акций JPMorgan Chase & Co., на основе которого строится прогноз акций JPMorgan Chase & Co. на 2025 год.
О компании JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co. ведет свою историю от Банка Манхэттенской компании, основанного в 1799 году. Современный конгломерат был сформирован в результате ряда слияний, в том числе слияния Chase Manhattan Corporation и J.P. Morgan & Co. в 2000 году. Компания не выходила на IPO, а была создана путем поглощений. Тем не менее акции JPMorgan Chase торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикерным символом JPM.
JPMorgan Chase предлагает широкий спектр финансовых услуг, включая инвестиционные и коммерческие банковские услуги, розничные банковские услуги, управление активами и состоянием, а также решения по управлению рисками и платежами. Это крупнейший банк США по размеру активов и один из ведущих игроков в сфере инвестиционных, коммерческих и розничных банковских услуг. В мировом масштабе компания занимает видное место в сфере инвестиционных и финансовых услуг и входит в число системообразующих финансовых институтов.
Основные финансовые потоки JPMorgan Chase & Co.
Доходы JPMorgan Chase & Co. поступают из нескольких основных источников:
- Потребительский и муниципальный банкинг: самый крупный сегмент по объему выручки, включающий доходы от розничного банковского обслуживания (проценты по кредитам и депозитам, комиссии за обслуживание кредитных карт, банкоматов и другие банковские услуги для частных лиц и малого бизнеса)
- Корпоративно-инвестиционный банк: доходы от инвестиционно-банковской деятельности (комиссии за размещение акций и облигаций, консультационные услуги по слияниям и поглощениям, а также доходы от торговой деятельности на рынках капитала, включая рынки ценных бумаг с фиксированным доходом и акции)
- Коммерческие банковские услуги: доходы от услуг, предоставляемых среднему и крупному бизнесу, кредитов, управления денежными потоками и прочих коммерческих банковских услуг
- Управление активами и благосостоянием: доход от управления инвестициями для институциональных и индивидуальных клиентов, включая комиссионные за управление активами, снятие средств с депозитных счетов и прочие доходы, связанные с инвестициями
- Чистый процентный доход: прибыль, возникающая в результате разницы между процентами, полученными по кредитам и инвестициям, и процентами, выплаченными по депозитам.
Доходы JPMorgan Chase в значительной степени диверсифицированы по различным финансовым услугам — от розничных банковских услуг до инвестиционного банкинга. Такая диверсификация позволяет банку поддерживать стабильный поток доходов даже в условиях колебаний рыночной конъюнктуры.
JPMorgan Chase & Co. Отчет за 3 квартал 2024 года
Банки традиционно отчитываются первыми в конце каждого квартала. Ниже представлены результаты JPMorgan Chase & Co. за 3 квартал 2024 года в сравнении с соответствующим периодом 2023 года:
Выручка: 43,3 млрд долларов США (+6%)
Чистая прибыль: 12,9 млрд долларов США (-2%)
Прибыль на акцию (EPS): 4,37 USD (+1%)
Чистый процентный доход: 23,5 миллиарда долларов США (+3%)
Доход от потребительского и муниципального банковского обслуживания: 17,8 миллиарда долларов США (-3%)
Доходы коммерческого и инвестиционного банка: 17,0 миллиардов долларов США (+8%)
Доходы от управления активами и благосостоянием: 5,4 миллиарда долларов США (+9%)
Доходы корпоративного сектора: 3,1 миллиарда долларов США (+97%)
Активы под управлением: 3,9 триллиона долларов США (+23%)
Активы клиентов: 5,7 триллиона долларов США (+23%)
В своем комментарии к результатам отчета руководство JPMorgan Chase отметило, что банк продолжает демонстрировать стабильные показатели, несмотря на сложные экономические условия. Выручка за 3 квартал 2024 года превысила ожидания, хотя чистая прибыль немного снизилась из-за роста резервов на возможные потери по ссудам. Финансовый директор Джереми Барнум заявил, что потребители остаются в устойчивом финансовом положении, а увеличение резервов связано с ростом кредитного портфеля, а не с ухудшением качества кредитов.
Банк ожидает постепенного снижения чистого процентного дохода (ЧПД) в IV квартале 2024 года, потенциально достигая минимума в середине 2025 года, после чего возобновит рост, поддерживаемый расширением кредитного портфеля и увеличением оборотов по кредитным картам. В качестве потенциальных рисков банк называет ухудшение геополитической обстановки, значительный дефицит бюджета США и изменения в существующих торговых соглашениях.
JPMorgan Chase & Co. Отчет за 4 квартал 2024 года
15 января 2025 года JPMorgan Chase & Co. опубликовал статистику за 4 квартал 2024 года. Как и ожидало руководство банка, квартальный чистый процентный доход снизился на 2 %. Ниже приведены основные показатели отчета в сравнении с соответствующим периодом 2023 года:
Выручка: 42,8 млрд долларов США (+11%)
Чистая прибыль: 14,0 млрд долларов США (+50%)
Прибыль на акцию (EPS): 4,81 ДОЛЛАРА США (+58%)
Чистый процентный доход: 23,0 миллиарда долларов США (-2%)
Доход от потребительского и муниципального банковского обслуживания: 18,4 миллиарда долларов США (-6%)
Доходы коммерческого и инвестиционного банка: 17,6 миллиарда долларов США (+18%)
Доходы от управления активами и благосостоянием: 5,8 миллиарда долларов США (+13%)
Доходы корпоративного сектора: 2,0 миллиарда долларов США (+13%)
Активы под управлением: 4,0 триллиона долларов США (+18%)
Активы клиентов: 5,9 триллиона долларов США (+18%)
Председатель правления и главный исполнительный директор банка Джейми Даймон отметил, что все сегменты бизнеса показали высокие результаты. Корпоративно-инвестиционный банк (КИБ) продемонстрировал высокую активность клиентов. Кроме того, в течение четырех кварталов подряд наблюдался двузначный рост комиссионных за платежи, что способствовало достижению рекордного годового дохода от платежей. Розничное банковское обслуживание продолжало привлекать новых клиентов во всех областях, от потребительского банкинга до управления активами, что приведет к открытию почти 2 миллионов новых счетов в 2024 году.
Даймон отметил, что банк обладает устойчивым балансом, в том числе способностью покрывать убытки в размере 547 миллиардов долларов США и 1,4 триллиона долларов США в наличности и рыночных ценных бумагах. Он оценил состояние экономики США как стабильное, с низким уровнем безработицы и стабильными потребительскими расходами. Однако он выделил два основных риска: потенциально инфляционное воздействие будущих расходов и геополитическую нестабильность.
JPMorgan Chase & Co. прогнозирует, что чистый процентный доход без учета рынков в 2025 году составит около 90 миллиардов долларов США, что на 2 миллиарда долларов США меньше, чем в 2024 году.
Расходы банка составят около 95,0 млрд долларов США, что на 3,9 млрд долларов США больше, чем в 2024 году. Руководство объясняет рост расходов инфляцией.
Экспертные прогнозы по акциям JPMorgan Chase & Co. на 2025 год
- Barchart: 12 из 22 аналитиков оценили акции JPMorgan Chase & Co. как «сильно покупать», двое — как «умеренно покупать», семь — как «держать» и один — как «сильно продавать». Максимальная ценовая цель для покупки составляет 304 доллара, а минимальная для продажи — 200 долларов.
- MarketBeat: 11 из 20 специалистов присвоили акциям рейтинг «покупать», семь специалистов дали рекомендацию «держать», а двое — «продавать». Максимальный ценовой ориентир для покупки составляет 304 USD, минимальный для продажи — 200 USD.
- TipRanks: 10 из 17 специалистов рекомендовали акции как «покупать», шесть — как «держать» и один — как «продавать». Максимальная цена для покупки составляет 304 доллара, минимальная для продажи — 200 долларов.
- Анализ акций: из 17 экспертов четверо оценили акции как «решительно покупать», шестеро — как «покупать» и семеро — как «держать».
Прогноз стоимости акций JPMorgan Chase & Co. на 2025 год
В марте 2024 года акции JPMorgan Chase & Co. преодолели верхнюю границу восходящего канала, что спровоцировало рост цены примерно до 270 долларов США. В январе 2025 года цена акций выросла с 200 до 253 долларов США после прорыва верхней границы канала. Исходя из текущих показателей акций JPMorgan Chase & Co., на 2025 год рассматриваются два возможных сценария.
Оптимистичный прогноз для акций JPMorgan Chase & Co. предполагает прорыв выше уровня сопротивления 253 доллара США, за которым последует дальнейший рост до 270 долларов США. В случае благоприятного развития событий в экономике США акции могут продолжить рост до 300 долларов после небольшой коррекции — уровня, прогнозируемого большинством экспертов. Этот сценарий представляется более вероятным, учитывая сильные финансовые результаты банка по итогам квартала и достаточный запас капитала для преодоления возможных трудностей.
Негативный прогноз по акциям JPMorgan Chase & Co. предсказывает начало коррекции с текущего уровня, которая может углубиться, если цена пробьет ниже уровня поддержки 228 долларов США. В этом случае цена акций может снизиться до 200 долларов США, где, как ожидается, коррекция закончится. Впоследствии цена может возобновить восходящую траекторию с целью в 300 долларов США.
Анализ и прогноз акций JPMorgan Chase & Co. на 2025 год
Риски инвестирования в акции JPMorgan Chase & Co.
Инвестиционные риски для акций JPMorgan Chase включают следующие факторы:
- Возобновление роста инфляции: если уровень инфляции повысится, Федеральная резервная система будет вынуждена отложить снижение процентных ставок или, что еще хуже, пойти на их повышение. Это может вызвать волну просрочек по кредитам, что потребует увеличения резервов на возможные потери по ссудам и приведет к росту списаний по этой статье расходов
- Рост процентных ставок по депозитам: повышение процентных ставок потребует повышения ставок по депозитам. В противном случае банк может столкнуться с оттоком клиентов. В результате рост процентных выплат по депозитам негативно скажется на рентабельности банка
- Снижение фондовых индексов: учитывая, что инвестиционный бизнес приносит наибольшую прибыль, снижение фондовых индексов может негативно сказаться на инвестиционном бизнесе JPMorgan Chase. Это также может повлиять на кредитный сектор, поскольку акции часто используются в качестве залога при выдаче кредитов
Риски, связанные с инфляцией, процентными ставками и возможным снижением фондовых индексов, представляют собой значительную угрозу для доходов JPMorgan Chase. Эти факторы следует тщательно учитывать при оценке инвестиционных перспектив акций банка.
Резюме
В 2024 году JPMorgan Chase достигнет рекордного за всю свою историю дохода в 58,4 миллиарда долларов США. Неудивительно, что после этой новости акции банка завершили предыдущий год с 48-процентным ростом. 2025 год — первый год президентства Дональда Трампа, и финансовые учреждения ожидают, что его политика ослабит давление регуляторов и создаст более благоприятные условия для ведения бизнеса. Это, вероятно, положительно скажется на доходах банка, что указывает на потенциал дальнейшего роста акций JPMorgan Chase & Co.
Источник: RoboForex