Уоррен Баффет разгрузил Apple, а ЕС наложил штрафы. Каковы перспективы акций Apple?

В начале 2023 года Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-B) добавил 20 миллионов акций Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), доведя их общее количество до 915 миллионов, или 50 % от общего портфеля фонда. По состоянию на ноябрь 2024 года в портфеле будет 300 миллионов из 915 миллионов акций. Уоррен Баффет активно сокращает свою долю в Apple, не позволяя акциям превысить исторический максимум, установленный в июле 2024 года. Кроме того, в 3 квартале 2024 года компании пришлось выплатить штраф в размере 10,2 миллиарда долларов США, наложенный Евросоюзом, что существенно повлияло на ее чистую прибыль. Евросоюз не собирается останавливаться на достигнутом, и Apple грозит еще один штраф, который может составить 10 % от общей годовой выручки компании.

В данной статье представлен всесторонний анализ Apple Inc., включая фундаментальный анализ финансового отчета, сильных и слабых сторон, а также технический анализ акций Apple. Этот тщательный анализ лег в основу прогноза акций Apple на 2024 и 2025 годы.

О компании Apple Inc.

Apple Inc. — американская компания, основанная в 1976 году Стивом Джобсом, Стивеном Возняком и Рональдом Уэйном. Изначально компания специализировалась на производстве персональных компьютеров, но позже расширила свою деятельность и стала лидером в индустрии потребительской электроники. Apple известна своими инновационными устройствами — iPhone, iPad, Mac, Apple Watch и AirPods — и уникальной экосистемой, которая интегрирует эти продукты в существующие сервисы.

Apple вышла на биржу NASDAQ 12 декабря 1980 года под тикером AAPL. Компания привлекла около 100 миллионов долларов США, став одним из крупнейших и наиболее успешных первичных публичных размещений своего времени.

Постоянный спрос со стороны инвесторов привел к росту стоимости акций Apple, что в конечном итоге ограничило число участников, способных их приобрести. В результате за свою историю компания провела четыре дробления акций, каждый раз снижая их стоимость и увеличивая количество. В 1980 году в обращении находилось около 4,6 миллиона акций, а к 2024 году эта цифра превысила 15 миллиардов.

Помимо спроса со стороны инвесторов, Apple генерирует рыночный спрос на свои акции за счет обратного выкупа акций. Эта стратегия позволяет компании сократить общее количество акций, находящихся в обращении, тем самым увеличивая прибыль на акцию по оставшимся акциям и делая ценные бумаги более привлекательными для инвесторов. С 2012 года, когда Apple представила программу обратного выкупа акций, компания направила на эти цели около 700 миллиардов долларов США, став одним из мировых лидеров по объему выкупа акций, опередив крупнейшие корпорации в других отраслях.

Выкуп акций финансируется за счет свободного денежного потока и низкопроцентных кредитов.

Основные потоки доходов Apple Inc.

В 2024 году доходы компании будут складываться из следующих статей:

• iPhone: основной источник дохода, приносящий около половины всей выручки компании благодаря популярным моделям смартфонов
• iPad и Mac: доходы от продаж планшетов и компьютеров для личного и делового использования. Хотя их доля в общем доходе снизилась, они остаются важной частью бизнес-модели Apple
• Носимые устройства, товары для дома и аксессуары: доходы от продаж Apple Watch, AirPods и других аксессуаров, включая MagSafe и приложения для iPhone, Mac и iPad.
• Сервисы: быстро развивающаяся область, включающая подписку на Apple Music, Apple TV+, iCloud, App Store и другие сервисы. Сервисы стали одной из самых прибыльных статей дохода компании.
• Финансовые услуги: Apple постоянно совершенствует свои финансовые продукты, такие как платежная система Apple Pay и кредитные карты Apple Card, и активно расширяет свои предложения в этой области в 2024 году
• Продукты для бизнеса и корпоративные услуги: Apple предлагает ряд устройств и услуг, ориентированных на корпоративных клиентов, включая предприятия, образовательные учреждения и медицинские организации.

Вывод: исходя из вышеизложенного, Apple получает доход от производства и продажи аппаратных устройств, а также от подписки на цифровые сервисы и комиссионных за операции в App Store.

Сильные и слабые стороны Apple Inc.

У Apple есть несколько существенных преимуществ перед конкурентами, которые помогают ей оставаться одной из самых успешных и прибыльных компаний в мире:

• Сильный бренд и лояльность покупателей: Apple — один из самых узнаваемых и ценных брендов в мире. Лояльность пользователей к продукции Apple исключительно высока: покупатели часто остаются с брендом на протяжении многих лет, регулярно обновляют свои устройства и увеличивают общие расходы на продукты и услуги Apple.
• Уникальная экосистема продуктов: Apple создала интегрированную экосистему, в которой устройства (iPhone, iPad, Mac, Apple Watch и другие) и сервисы (iCloud, Apple Music, Apple TV+ и App Store) работают слаженно. Такая удобная система способствует повышению лояльности и делает переход к конкурентам менее привлекательным
• Контроль над аппаратным и программным обеспечением: компания тщательно анализирует характеристики выпускаемых продуктов, что позволяет ей разрабатывать оптимизированные и высокопроизводительные устройства. Такой подход обеспечивает высокое качество, безопасность и стабильность — преимущества, которые трудно повторить конкурентам, полагающимся на внешних поставщиков и аутсорсинговые операционные системы.
• Инновации и дизайн: Apple известна своей особой философией дизайна и ориентацией на предпочтения пользователей. Компания постоянно инвестирует в исследования и разработки, чтобы внедрять эксклюзивные функции и создавать привлекательные дизайны.
• Высокодоходные продукты и услуги: Apple поддерживает стабильную рентабельность благодаря стратегии премиального ценообразования и высокомаржинальным предложениям. Такой подход позволяет компании сохранять финансовую стабильность, инвестируя в будущие инновации, маркетинговые усилия и обратный выкуп акций.
• Ориентация на конфиденциальность и безопасность: Apple уделяет особое внимание защите персональных данных своих клиентов и сохранению их конфиденциальности. Компания внедрила передовые меры безопасности в iOS и другие свои продукты, обеспечивая биометрическую защиту конфиденциальной информации и ограничивая обмен данными с внешними сторонами.
• Диверсифицированные источники дохода: помимо продажи электронных устройств, Apple активно развивает сервисы и финансовые продукты (Apple Pay, Apple Card). Эти предприятия обеспечивают стабильный поток доходов даже во время возможного спада продаж гаджетов.

Вышеперечисленные преимущества позволяют Apple удерживать лидерство на рынке, несмотря на острую конкуренцию со стороны других технологически развитых компаний.

У Apple также есть несколько уязвимых мест, которыми могут воспользоваться конкуренты. Эти слабости связаны с отдельными аспектами экосистемы компании и внешними факторами, включая антимонопольные расследования в отношении компании.

• Зависимость от замкнутых систем: экосистема Apple (App Store, iCloud, iMessage и другие сервисы) работает по замкнутой модели, что значительно ограничивает возможности ее пользователей. Конкуренты, предлагающие более открытые экосистемы (например, устройства на базе Android с более широким выбором приложений), привлекают пользователей, которые ценят разнообразие функций и свободу выбора. Антимонопольные органы также критикуют закрытую систему Apple за подавление конкуренции
• Высокие комиссии App Store: значительные сборы, взимаемые с разработчиков продуктов App Store, вызвали негативную реакцию со стороны крупных игроков, в том числе Epic Games (разработчика Fortnite), которая обвинила Apple в чрезмерной монополизации. Многие разработчики ищут способы обойти App Store, потенциально влияя на доходы Apple. Кроме того, антимонопольные органы требуют внести изменения в политику App Store, которые могут снизить комиссионные и ограничить контроль Apple над своей экосистемой.
• Антимонопольные расследования: Apple является фигурантом многочисленных антимонопольных дел в США, ЕС и других регионах в связи с предполагаемой монополистической практикой, в частности в отношении App Store и Apple Pay. Если Apple придется внести существенные изменения в свою бизнес-модель, она может столкнуться со снижением рентабельности и ослаблением контроля над своей экосистемой.
• Зависимость от продаж iPhone: Apple получает значительную часть своей выручки от продаж iPhone. Несмотря на попытки диверсификации (за счет Apple Watch, AirPods и сервисов), зависимость от iPhone остается высокой. Конкуренты, такие как Samsung Electronics Co Ltd и Xiaomi Corp, предлагают альтернативные устройства с инновационными камерами, экранами и дизайном, представляя серьезную угрозу для продаж iPhone. Если интерес к iPhone снизится, это сильно повлияет на доходы Apple.
• Усиление конкуренции в сегменте услуг и подписок: Apple стремительно развивает сегмент сервисов и подписок (Apple Music, Apple TV+, iCloud и Apple Arcade). Однако в этой области компания сталкивается с серьезными конкурентами, такими как Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX), Spotify Technology S.A. (NYSE: SPOT), Walt Disney Co. (NYSE: DIS) и другими. Эти конкуренты предлагают более доступные и открытые решения, что может привести к оттоку пользователей из экосистемы Apple, если они не будут привязаны к ее устройствам.

Эти уязвимости создают как внешние, так и внутренние риски для Apple. В частности, антимонопольные расследования ставят под угрозу ее контроль над App Store и ее политику в отношении конкурентов. Крупные штрафы или изменение бизнес-модели компании могут существенно повлиять на ее прибыльность и положение на рынке. В 3 квартале 2024 года Apple выплатила штраф в размере 10,2 миллиарда долларов США, наложенный Европейским союзом, что негативно сказалось на ее рентабельности. Европейский регулятор продолжает пристально следить за компанией, и Apple грозит новый штраф, который может составить 10 % от ее общей годовой выручки.

Apple Inc. Отчет за 4 квартал 2024 года

За 4 квартал 2024 финансового года Apple отчиталась о высоких финансовых результатах. Ниже приведены основные цифры из отчета:

• Выручка: 94,93 миллиарда долларов США (+6%)
• Чистая прибыль: 14,73 миллиарда долларов США (-36%)
• Прибыль на акцию: 0,97 ДОЛЛАРА США (-34%)
• Операционная прибыль: 29,59 млрд долларов США (+9%)

Выручка по сегментам:

• iPhone: 46,22 миллиарда долларов США (+5%)
• Mac: 7,74 миллиарда долларов США (+2%)
• iPad: 6,95 миллиарда долларов США (+8%)
• Носимые устройства, дом и аксессуары: 9,04 миллиарда долларов США (-3%)
• Услуги: 24,97 миллиарда долларов США (+12%)

Выручка по регионам:

• Северная и Южная Америка: 41,66 миллиарда долларов США (+4%)
• Европа: 24,92 миллиарда долларов США (+11%)
• Большой Китай: 15,03 миллиарда долларов США (-1%)
• Япония: 5,92 миллиарда долларов США (+8%)
• Остальная часть Азиатско-Тихоокеанского региона: 7,38 миллиарда долларов США (+16%)

Почти все показатели, за исключением данных по сегментам «Носимые устройства», «Дом» и «Аксессуары», продемонстрировали рост. Однако чистая прибыль компании все равно снизилась на 36 %. Причиной такого снижения стал штраф в размере 10,2 миллиарда долларов США, наложенный Европейским союзом. Без учета этого разового платежа рост чистой прибыли в 4 квартале 2024 года составил бы 8 %.

Компания представила консервативный прогноз на следующий квартал. Ожидается, что выручка вырастет на низкую или среднюю цифру в годовом исчислении, доход от услуг достигнет двузначных цифр, а валовая прибыль составит 46-47%, что на 1-2% выше, чем в предыдущем квартале.

Прогнозы экспертов по акциям Apple Inc. на 2024 год

• Barchart: из 33 аналитиков 18 оценили акции как «сильно покупать», 4 — как «умеренно покупать», 9 — как «держать», а 2 — как «сильно продавать». Максимальная прогнозируемая цена роста акций составляет 300 долларов США, а минимальная цена продажи — 184 доллара США.
• MarketBeat: среди 36 аналитиков один присвоил рейтинг «сильно покупать», 22 рекомендовали «покупать», 11 — «держать» и 2 дали рейтинг «продавать». Максимальная прогнозируемая цена роста составляет 295 долларов США, а минимальная цена продажи — 180 долларов США.
• TipRanks: из 34 экспертов 24 рекомендовали «покупать», 8 — «держать» и двое — «продавать». Максимальная прогнозируемая цена роста составляет 300 долларов США, минимальная цена продажи — 184 доллара США.
• Анализ акций: из 33 специалистов 13 рекомендовали «решительно покупать», 8 — «покупать», 10 — «держать» и 2 — «продавать». Максимальная прогнозируемая цена роста акций составляет 300 долларов, минимальная цена продажи — 180 долларов.

Уоррен Баффет продает акции Apple Inc.

В 2024 году Berkshire Hathaway, управляемая Уорреном Баффетом, начала значительно сокращать свою долю в Apple, продавая акции компании. Этот шаг привлек внимание участников рынка, поскольку Apple на протяжении нескольких лет была самой заметной позицией Berkshire, составляя примерно половину всего портфеля. В первом квартале 2024 года Berkshire сократила свою долю в Apple на 116 миллионов акций, а во втором квартале продала еще 389 миллионов акций. В третьем квартале продажи продолжились, и было продано еще 100 миллионов акций. По состоянию на ноябрь 2024 года в портфеле Berkshire Hathaway находится всего 300 миллионов акций Apple.

Основные причины, по которым Уоррен Баффетт решил продать акции, связаны с налоговой стратегией. Он выразил обеспокоенность по поводу возможного повышения налогов на прирост капитала. Баффет отметил, что текущие налоговые ставки делают продажу акций выгодной для защиты интересов акционеров компании. Хотя Баффет подчеркнул, что по-прежнему уверен в Apple, его решение продать акции подчеркивает осторожный подход Berkshire Hathaway к рынку в условиях экономической неопределенности и растущих рисков.

Стоит отметить, что денежные резервы Berkshire Hathaway по состоянию на ноябрь 2024 года составят 325 миллиардов долларов США. Возможно, Баффетт готовится к возможному спаду на рынке и накапливает средства для покупки акций компаний, которые могут испытать значительное снижение цен.

Технический анализ и прогноз по акциям Apple Inc. на 4 квартал 2024 года

Акции Apple торгуются в рамках восходящего канала на дневном таймфрейме и достигли верхней границы, что говорит о возможном коррекционном снижении. Однако, когда цена впервые достигла верхней границы канала в июле 2024 года, акции претерпели коррекцию на 16% до уровня 195 долларов США. Впоследствии рост возобновился, и вблизи верхней границы сформировался торговый диапазон 214-237 долларов США, потенциально открывающий путь для дальнейшего роста, если цена выйдет за пределы диапазона. Исходя из текущей динамики акций Apple, возможны два сценария:

1. Оптимистичный прогноз для акций Apple на 4 квартал 2024 года предполагает прорыв выше уровня 237 долларов США, представляющего собой исторический максимум, с дальнейшим ростом цены до 285 долларов США. Цель была определена с помощью инструмента расширения Фибоначчи. Данный сценарий можно считать приоритетным, учитывая рекомендации экспертов преимущественно «покупать» и ожидаемое новогоднее ралли на фондовом рынке.
2. Негативный прогноз по акциям Apple на 4 квартал 2024 года предусматривает прорыв ниже нижней границы диапазона на уровне 214 долларов США, после чего последует снижение к уровню поддержки 200 долларов США. Это падение будет считаться коррекцией в рамках восходящего канала, так как линия тренда останется нетронутой.

Анализ и прогноз по акциям AAPL на 4 квартал 2024 года

Технический анализ и прогноз по акциям Apple Inc. на 2025 год

На недельном таймфрейме акции Apple пробили линию сопротивления и сформировали торговый диапазон выше нее с границами в 214 USD и 237 USD. Исходя из текущих показателей акций Apple на этом таймфрейме, можно рассмотреть два прогноза на 2025 год:

1. Оптимистичный прогноз для акций Apple на 2025 год предполагает прорыв выше верхней границы диапазона на уровне 237 USD, дальнейший рост цены до первой цели на уровне 285 USD. Впоследствии на графике акций может сформироваться новый восходящий канал, что позволит акциям Apple сохранить восходящий импульс.
2. Негативный 2025 прогноз для акций Apple предполагает прорыв ниже нижней границы диапазона на уровне 214 USD, за которым последует снижение до 200 USD. Если этот уровень не будет пройден, цена акций может упасть до 165 USD. Некоторые эксперты прогнозируют, что впадина падения может находиться в районе 185 USD. Однако технический анализ также указывает на возможность падения ниже этого уровня.

Анализ и прогноз акций AAPL на 2025 год

Резюме

Ситуация складывается неоднозначная. С одной стороны, Apple демонстрирует хорошие результаты, рост отмечается практически во всех сегментах, и компания продолжает увеличивать свои доходы. Однако, с другой стороны, антимонопольные расследования негативно сказываются на чистой прибыли Apple и могут повлиять на ее бизнес-модель в будущем. Если это произойдет, то объем денежных средств, выделяемых на обратный выкуп акций, значительно сократится, а эта процедура является важнейшим источником поддержки акций компании. В краткосрочной перспективе еще есть шанс увидеть рост акций Apple, но в долгосрочной перспективе необходимо внимательно следить за квартальными отчетами компании.

Дональд Трамп более снисходителен к монополизации рынка крупными технологическими компаниями. На этом фоне Apple может снизить давление со стороны антимонопольных органов.

Источник: RoboForex