Эпоха жесткого регулятивного давления со стороны китайского правительства на Alibaba закончилась. В 2024 году риторика китайских властей по отношению к бизнесу изменилась, и теперь правительство ищет способы оказать поддержку. Одна только новость о стимулировании экономики Китая повысила акции Alibaba на 10,0 %. Возможно, сейчас самое время рассмотреть возможность инвестирования в эти акции.
В этой статье представлен обзор Alibaba Group Holding Ltd, подробно описаны основные источники доходов компании. В ней также приводится фундаментальный анализ отчета Alibaba Group (BABA) и технический анализ акций Alibaba Group, на основе которых строится прогноз по акциям Alibaba на январь и на весь 2025 год.
О компании Alibaba Group Holding Ltd
Alibaba Group Holding Ltd — крупнейшая китайская технологическая компания. Основанная в 1999 году в Ханчжоу Джеком Ма (также известным как Ма Юнь) и его командой, компания работает в сфере электронной коммерции, облачных вычислений, финансовых технологий, логистики, а также в области СМИ и развлечений. Ее платформы (AliExpress, Taobao и Tmall) связывают миллионы покупателей и продавцов по всему миру. Alibaba также активно развивает искусственный интеллект (ИИ) и инновационные технологии, играя ключевую роль в мировой цифровой экономике.
Первичное публичное размещение акций Alibaba (IPO), в результате которого было привлечено 25,0 млрд долларов США, состоялось 19 сентября 2014 года на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BABA. На тот момент это было крупнейшее IPO в истории.
Основные финансовые потоки Alibaba Group Holding Ltd
Потоки доходов Alibaba Group делятся на следующие основные направления:
- Электронная коммерция: доходы от платформ Alibaba.com, AliExpress, Lazada, Taobao и Tmall, а также комиссионные от продаж, рекламных услуг и подписки.
- Облачные вычисления: доходы от Alibaba Cloud за предоставление облачных решений, включая хранение данных, продукты на основе искусственного интеллекта, аналитические прогнозы и корпоративные технологии
- Логистика: финансовые поступления от услуг Cainiao Network, логистической платформы, облегчающей внутренние и международные поставки
- Медиа и развлечения: доходы от цифровых услуг, таких как потоковая платформа Youku, производство фильмов, создание контента и реклама
- Финансовые технологии: благодаря партнерству с Ant Group, Alibaba получает доход от предоставления финансовых и платежных услуг
- Прочие услуги: сюда входят доходы от Alibaba Health, Lingxi Games, Freshippo, Intime, Sun Art, интеллектуальных информационных платформ, Fliggy, DingTalk и других подразделений компании. Выручка в этом сегменте в основном поступает от прямых продаж.
Основной вклад в финансовый поток вносит сегмент электронной коммерции, особенно внутренние операции на китайском рынке.
Отчет Alibaba Group Holding Ltd за 2 квартал 2024 года
15 ноября 2024 года компания Alibaba Group Holding Ltd опубликовала отчет за 2 квартал 2024 года, который закончился 30 сентября. Ниже приведены основные показатели отчета:
- Выручка: 33,70 миллиарда долларов США (+5%)
- Чистая прибыль: 5,20 миллиарда долларов США (-9%)
- Прибыль на акцию: 2,15 USD (-4%)
Выручка по сегментам:
- Taobao и Tmall Group: 14,10 млрд. долларов США (+1%)
- Группа Cloud Intelligence: 4,22 миллиарда долларов США (+7%)
- Группа международной цифровой торговли: 4,51 миллиарда долларов США (+29%)
- Cainiao Smart Logistics Network: 3,51 миллиарда долларов США (+8%)
- Группа местных услуг: 2,52 миллиарда долларов США (+14%)
- Группа цифровых медиа и развлечений: 0,81 миллиарда долларов США (-1%)
- Все остальное: 7,43 миллиарда долларов США (+9%)
В комментарии к отчету генеральный директор Эдди Ву (Eddie Wu) отметил значительный рост доходов от облачных решений и продуктов искусственного интеллекта. Он также упомянул о стратегических соглашениях с ключевыми партнерами по улучшению платежных и логистических сервисов на платформах Taobao и Tmall.
Снижение чистой прибыли в сентябрьском квартале компания объясняет значительными инвестициями в Alibaba Cloud и возвратом средств продавцам после отмены ежегодной платы за обслуживание. Alibaba также вознаградила своих акционеров выкупом акций на сумму 4,1 миллиарда долларов США.
Китай объявляет о мерах экономического стимулирования
В начале декабря 2024 года правительство Китая объявило о ряде мер по стимулированию экономики. В 2025 году планируется переход к умеренно аккомодационной денежно-кредитной политике, включающей снижение процентных ставок и увеличение ликвидности для поддержки роста. По прогнозам, дефицит бюджета в следующем году составит рекордные 4 % ВВП, что позволит увеличить государственные расходы. Также ожидается расширение квоты на выпуск облигаций специального назначения для финансирования инфраструктурных проектов. Народный банк Китая выделит средства на поддержку ликвидности на фондовом рынке, направленную на стабилизацию финансовой системы.
Решение китайского правительства о введении дополнительных мер экономического стимулирования в декабре 2024 года вызвало положительную реакцию на фондовых рынках. Индекс Hang Seng (TVC: HSI), ранее снижавшийся на 0,9 %, завершил сессию с приростом на 2,8 %.
Акции Alibaba также отреагировали на новость ростом. С 5 по 9 декабря акции компании выросли на 10,0 % на американском рынке, достигнув 94,22 доллара США.
Разрабатывая стимулы, китайское правительство заблаговременно готовится к торговым тарифам, которые Дональд Трамп может ввести после своей инаугурации. Участники рынка сначала положительно отреагировали на новость, но ажиотаж быстро спал, и котировки вернулись на прежние уровни. Очевидно, инвесторы не хотят рисковать и ждут ощутимых действий по стимулированию экономики. Пока это остается лишь вопросом заявлений.
Alibaba — самая известная публичная компания Китая, и поэтому ее акции подвержены влиянию заявлений и действий правительства. Следовательно, если программа стимулирования будет запущена и средства будут вливаться в экономику, акции Alibaba могут вырасти.
Экспертные прогнозы по акциям Alibaba Group Holding Ltd на 2025 год
- Barchart: 17 из 19 аналитиков оценили акции Alibaba Group как «решительно покупать», а двое присвоили рейтинг «держать», средний ценовой ориентир составляет 119,89 долл.
- MarketBeat: 13 из 15 специалистов присвоили акциям рейтинг «покупать», а двое — «держать», средний ценовой ориентир — 114,07 долл.
- TipRanks: 14 из 15 аналитиков присвоили акции рейтинг «Покупать», один — «Держать», средняя целевая цена — 127,05 USD
- Анализ акций: из 15 экспертов семь оценили акции как «сильно покупать», шесть — как «покупать» и двое — как «держать», при этом средняя целевая цена составляет 111,86 долл.
Прогноз цены акций Alibaba Group Holding Ltd на январь 2025 года
На дневном таймфрейме после резкого роста в начале декабря цена акций Alibaba вернулась к прежним уровням и приближается к линии восходящего тренда. Учитывая, что обсуждаемая финансовая поддержка или экономические меры не вступят в силу до 2025 года, вероятность того, что инвесторы будут активно покупать акции компании на данном этапе, невелика. Исходя из текущей ситуации, в январе 2025 года могут возникнуть два возможных сценария.
Оптимистичный прогноз для акций Alibaba Group предполагает, что цена отскочит от линии тренда и поднимется к уровню сопротивления 95 долларов США. Прорыв выше этого уровня может привести к дальнейшему росту акций к линии канала на уровне 110 долларов США. Этот сценарий может быть поддержан предновогодними праздниками, во время которых сегмент электронной коммерции традиционно получает значительный приток доходов. Однако этот рост акций может оказаться спекулятивным и закончиться снижением цены, поскольку участники рынка фиксируют прибыль.
Пессимистичный прогноз для акций Alibaba Group предполагает прорыв линии тренда с последующим снижением цены к уровню поддержки 65 долларов США. Это более вероятный сценарий, так как последние действия инвесторов свидетельствуют об отсутствии уверенности в эффективности планируемого стимулирования китайской экономики, и они пока не готовы покупать акции Alibaba.
Анализ и прогноз акций Alibaba Group Holding Ltd на январь 2025 года
Прогноз курса акций Alibaba Group Holding Ltd на 2025 год
Недельный таймфрейм наглядно иллюстрирует последствия регулятивного давления китайского правительства на Alibaba Group, которое началось с приостановки IPO Ant Group в ноябре 2020 года. В результате с ноября 2020 года по октябрь 2022 года акции Alibaba потеряли 82 %, опустившись до уровней, которые в последний раз наблюдались в 2015 году. С марта 2022 года акции торгуются в диапазоне от 65 до 120 долларов США. В октябре 2024 года цена акций снова приблизилась к верхней границе этого диапазона, но не смогла его пробить и изменила направление движения. Исходя из текущей динамики акций Alibaba Group, возможны два сценария развития событий в следующем году.
Первичный прогноз для акций Alibaba предполагает, что цена протестирует нижнюю границу диапазона на уровне 65 долларов США, отскочит и поднимется к уровню сопротивления 120 долларов США. Учитывая, что правительство Китая планирует принять стимулирующие меры в 2025 году, акции Alibaba Group могут пробить верхнюю границу диапазона и продолжить восходящую траекторию, достигнув уровня 175 USD.
Оптимистичный прогноз для акций Alibaba предполагает рост цены от текущего уровня сопротивления до 120 долларов США. Как уже говорилось выше, это может быть обусловлено ожиданиями впечатляющих финансовых результатов в конце квартала на фоне предновогодних продаж. Если цена акций пробьет уровень сопротивления 120 USD, она может вырасти еще больше и достичь отметки 175 USD.
Анализ и прогноз акций Alibaba Group Holding Ltd на 2025 год
Риски инвестирования в акции Alibaba Group Holding Ltd
Инвестирование в Alibaba Group может быть сопряжено с рядом рисков, которые могут быть особенно значительными на фоне экономических мер и политики Китая. Основные риски перечислены ниже:
- Связь с экономическими стимулами: если правительство Китая отменит или неадекватно простимулирует экономику, это может негативно сказаться на акциях Alibaba
- Глобальные экономические условия: как и многие крупные технологические компании, Alibaba в значительной степени зависит от мировых рынков. Например, экономическая нестабильность, торговые войны или снижение мирового спроса могут оказать давление на доходы компании.
- Торговые риски: как и другие китайские компании, Alibaba сталкивается с риском торговых санкций со стороны США. В частности, ограничения на доступ китайских компаний к западным рынкам, включая американские платформы, могут помешать расширению бизнеса и снизить рентабельность
- Регуляторные и политические риски: как и другие китайские технологические компании, Alibaba работает под строгим контролем китайских властей. В последние годы китайское правительство ужесточило регулирование в технологическом и интернет-секторах, что привело к значительному снижению рыночной капитализации Alibaba. Компания также активно развивает свои финансовые услуги через дочернюю компанию Ant Group, которая предлагает кредитование, мобильные платежи и другие услуги. Однако китайское правительство уже ввело ограничения на рост Ant Group, что негативно сказалось на акциях компании. На данном этапе реализация регуляторных рисков маловероятна, поскольку китайское правительство принимает меры по стимулированию экономики и вряд ли будет усложнять ведение бизнеса в нынешних условиях.
Резюме
IPO Alibaba состоялось в сентябре 2014 года, и первая торговая сессия началась с отметки 89,50 долл. С тех пор выручка компании выросла на 1 200 %, однако цена акций остается ниже первоначальной цены IPO. Регуляторное давление со стороны китайского правительства значительно повлияло на цену акций, и сейчас акции Alibaba могут быть перепроданы.
Как оптимистичные, так и пессимистичные прогнозы для акций Alibaba на 2025 год предполагают рост стоимости. Вопрос лишь в том, произойдет ли это от текущего уровня или от уровня поддержки в 65 долларов США. Для долгосрочных инвесторов, придерживающихся принципов риск-менеджмента, этот фактор не имеет особого значения.
Если китайское правительство продолжит запланированное вливание финансовых ресурсов в экономику, это может стать сильным драйвером роста стоимости акций Alibaba в 2025 году.
Источник: RoboForex