Пара USD/JPY сегодня торгуется в районе 163,75, удерживая позиции вблизи максимума за последние четыре десятилетия. Японская валюта остается под давлением на фоне сохраняющегося дифференциала в процентных ставках между странами, а также дорогой нефти, которая ухудшает показатели торгового баланса Японии. В центре внимания трейдеров – предстоящее заседание ФРС, пятничное решение Банка Японии по ставке, а также постоянные угрозы валютных интервенций со стороны японского регулятора.
Главным фактором давления на иену остается разница в процентных ставках США и Японии, которая по-прежнему играет против японской валюты. Несмотря на то что Банк Японии в этом году поднял ставку до 1,00% и подал сигнал о готовности к дальнейшему ужесточению, разрыв со ставкой ФРС остается огромным, на уровне 250 базисных пунктов, что дает доллару существенное конкурентное преимущество. Именно это делает классическую стратегию carry trade – заимствование в дешевой иене для инвестирования в более доходные активы – прибыльной и удерживает пару вблизи многолетних максимумов. Ключевым событием недели станет заседание ФРС 29 июля, которое сейчас приобрело особую интригу из-за динамики нефти. Ранее участники рынка ожидали сохранения ставки, однако недавний рост цен на энергоносители заставил трейдеров закладывать вероятность повышения примерно в 42%, что делает исход заседания непредсказуемым. Впрочем, к началу этой недели картина вновь изменилась: нефть резко подешевела на ослаблении напряженности на Ближнем Востоке, что снизило инфляционные опасения и слегка ослабило доллар. Для USD/JPY это означает, что дальнейшая динамика будет во многом зависеть от тона ФРС: если регулятор подтвердит намерение бороться с высокой инфляцией и готовность повысить ставку в сентябре, рост пары USD/JPY может продолжиться, тогда как осторожная риторика может спровоцировать фиксацию прибыли по длинным долларовым позициям.
Не менее важными для пары остаются заседание Банка Японии и потенциальные интервенций. Ожидается, что в пятницу, 31 июля, японский регулятор сохранит ставку без изменений, оставив дверь для дальнейшего ужесточения открытой, однако рынок пока не уверен в решимости банка действовать быстро, что и ограничивает потенциал роста иены. Кроме того, не стоит забывать, что на уровнях выше 163 резко возрастает риск прямого вмешательства Министерства финансов Японии: словесные интервенции последних недель пока не дали эффекта, но история показывает, что вблизи многолетних минимумов власти способны выйти на рынок без предупреждения. Учитывая сказанное, в краткосрочной перспективе пара USD/JPY сохраняет потенциал роста за счет разницы в ставках, однако продолжительное ралли маловероятно из-за риска интервенций. В таких условиях перспективной сделкой может стать продажа пары USD/JPY с уровня 164,50.
USD/JPY Sell Limit 164.50 TP 160.00 SL 166.00
Источник: AMarkets