Пара USD/CHF в пятницу торгуется в районе 0,8000, удерживаясь вблизи месячного минимума. Швейцарский франк продолжает получать поддержку благодаря слабости доллара на фоне последнего решения Министерства финансов США расширить программу выкупа облигаций.
Накануне Минфин США объявил об удвоении выкупа долгосрочных гособлигаций, что обвалило доходности казначейских бумаг, которые ранее достигли многомесячных максимумов. Как следствие, подобная динамика трежерис потянула за собой и доллар. Кроме того, негативными факторами для американской валюты также остаются мягкие данные по инфляции в США и снижение ожиданий по повышению ставки ФРС. Напомним, что, по данным инструмента FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 35% по сравнению с 70% всего три недели назад. Даже протокол июльского заседания ФРС, оказавшийся умеренно ястребиным, не смог оказать доллару ощутимой поддержки, что подтверждает смену настроений не в пользу американской валюты.
Тем не менее потенциал укрепления франка ограничен позицией Национального банка Швейцарии (НБШ). Регулятор сохраняет ставку на нулевом уровне и, как ожидается, оставит ее неизменной как минимум до 2027 года, а первое повышение экономисты прогнозируют лишь в начале 2028 года. При этом НБШ неоднократно подчеркивал, что предпочитает валютные интервенции для предотвращения чрезмерного укрепления франка, поскольку слишком сильная национальная валюта бьет по экспортерам и усиливает дефляционные риски. Актуальность этого подхода подтверждают свежие данные: инфляция в Швейцарии в июле замедлилась до 0,4% – минимума за четыре месяца, что снижает необходимость ужесточения монетарной политики и сдерживает рост франка. Распродажам франка также будет способствовать перенос в рамках керри трейда коротких позиций из иены во франк из-за роста ставки в Японии и более высокой вероятности интервенции со стороны Минфина Японии.
Ближайшим ориентиром для рынка станет симпозиум в Джексон-Хоуле 27-29 августа и выступление председателя ФРС Кевина Уорша 28 августа. Учитывая сказанное, в краткосрочной перспективе пара USD/CHF сохраняет нисходящий потенциал под давлением слабого доллара, однако ближе к уровню 0,7900 рекомендуем рассмотреть возможность для долгосрочных покупок.
USD/CHF Sell Stop 0.7990 TP 0.7900 SL 0.8020
Источник: AMarkets