Пара USD/JPY во вторник торгуется в районе 158,30, корректируясь после роста накануне, когда котировки достигли максимума с 25 сентября на уровне 158,75.
Главным фактором давления на иену остается широкий дифференциал процентных ставок. Несмотря на то что Банк Японии в сентябре повысил ставку на 25 базисных пунктов до 1,25% – максимума за 31 год, – разница со ставкой ФРС, находящейся в диапазоне 3,75-4,00%, остается огромной. Это делает классическую стратегию carry trade, при которой инвесторы занимают средства в дешевой иене и инвестируют в более доходные активы, по-прежнему значимым фактором, поддерживающим рост доллара. Дополнительное давление на японскую валюту оказывают высокая долговая нагрузка страны, рост цен на нефть, снижение потребительских расходов и сохраняющийся спрос на доллар со стороны японских корпораций.
Сдерживает повышение пары прежде всего угроза валютных интервенций со стороны Токио. На уровнях вблизи 160 резко возрастает риск прямого вмешательства Министерства финансов Японии, которое ранее уже проводило рекордные по объему интервенции для поддержки иены. Хотя эффективность таких мер оказалась сомнительной, учитывая, как быстро рынок вернулся к прежнему тренду, сама их возможность заставляет спекулянтов проявлять осторожность вблизи психологического уровня. Дополнительным фактором поддержки иены выступают ожидания дальнейшей нормализации политики Банка Японии, при этом участники рынка допускают возможность еще одного повышения ставки в этом году. Любые ястребиные сигналы со стороны японского регулятора способны спровоцировать резкое укрепление японской валюты.
Ключевыми событиями для пары в ближайшие дни станут встреча министров финансов G20 в Бангкоке 15 октября и заседание Банка Японии 30 октября, которые определят дальнейшую динамику иены. Дополнительным драйвером выступят выходящие на этой неделе данные по инфляции в США: сильные показатели укрепят ожидания декабрьского повышения ставки ФРС и вернут паре восходящий импульс. Учитывая сказанное, в краткосрочной перспективе USD/JPY сохраняет потенциал роста, однако на уровне 160,00 бычье ралли, скорее всего, застопорится из-за риска интервенций.
USD/JPY Buy Stop 158.50 TP 160.00 SL 158.00
Источник: AMarkets