Пара USD/JPY в четверг торгуется в районе 158,50, стабилизируясь после резкого падения накануне. В среду пара отличилась крупнейшим однодневным снижением с момента валютной интервенции в начале августа. Причиной обвала стало решение Министерства финансов США удвоить программу выкупа долгосрочных облигаций, что спровоцировало резкое снижение доходностей казначейских облигаций США, а вместе с ними и доллара.
Как стало известно, Министерство финансов США намерено увеличить выкуп гособлигаций сроком обращения от 10 до 30 лет как минимум вдвое – с 2 до 4 млрд долларов за операцию в период с 9 сентября по 4 ноября. Данная мера призвана сбить доходности, которые накануне взлетели до максимумов с 2007 года на фоне инфляционных рисков и опасений в связи с ростом дефицита бюджета. Рынок отреагировал мгновенно: доходность десятилетних бумаг и тридцатилетних трежерис в моменте просела на 10 базисных пунктов. Напомним, что снижение доходностей американских облигаций уменьшает привлекательность долларовых активов и сокращает разрыв в облигациях между США и Японией, что оказывает прямую поддержку иене. Интересно, что вчерашнее ралли японской валюты обеспечила не Япония, а именно американский Минфин, который в своем решении даже не упоминал иену.
Тем не менее говорить об устойчивом развороте пары пока преждевременно, поскольку дифференциал в ставках остается значительным. Доходность 10-летних японских облигаций в последние недели росла вслед за американскими и достигла 2,945% – максимума с 2014 года. Однако даже при синхронной распродаже обеих кривых абсолютная разница в ставках между странами по-прежнему велика, что сохраняет привлекательность стратегии carry trade и ограничивает потенциал укрепления иены.
Сегодня в центре внимания трейдеров данные по инфляции в Японии. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в июле вырос с 1,6% до 1,8%. Если ожидания подтвердятся, у японской валюты все же появится шанс продолжить краткосрочное бычье ралли. Кроме того, на стороне покупателей иены также перспектива ужесточения национальной монетарной политики. Согласно данным Reuters, вероятность повышения ставки Банка Японии в сентябре сейчас составляет 80%. В случае сохранения повышенного инфляционного давления в экономике сомнений в необходимости этого шага почти не останется. Учитывая сказанное, пара USD/JPY сохраняет потенциал для снижения в район 155,00.
USD/JPY Sell Stop 158.00 TP 155.00 SL 159.00
Источник: AMarkets